Les marchés financiers

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Annales corrigées
Classe(s) : Tle ES | Thème(s) : Instabilité financière et régulation
Type : Sujet de spécialité | Année : 2012 | Académie : Inédit
Unit 1 - | Corpus Sujets - 1 Sujet
&nbsp
Les march&eacute s financiers

Instabilit&eacute financi&egrave re et r&eacute gulation

Corrig&eacute

50

&Eacute co. Approfondie

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Sujet in&eacute dit

enseignement de sp&eacute cialit&eacute &bull 20 points

&gt   Comment peut-on expliquer l&rsquo instabilit&eacute des march&eacute s financiers  ?

Document 1

Dans les approches keyn&eacute siennes r&eacute centes, [&hellip ] les imperfections des march&eacute s concernent la qualit&eacute de l&rsquo information et prennent la forme d&rsquo &laquo   asym&eacute tries d&rsquo information  &raquo entre pr&ecirc teurs et emprunteurs. Les dysfonctionnements des march&eacute s financiers sont li&eacute s &agrave ces asym&eacute tries d&rsquo information qui emp&ecirc chent les march&eacute s d&rsquo &eacute valuer correctement les actifs financiers et de diriger efficacement les fonds vers les pays et les agents &eacute conomiques qui ont l&rsquo opportunit&eacute de r&eacute aliser les investissements les plus productifs. Cette information imparfaite am&egrave ne &eacute galement les op&eacute rateurs &agrave suivre un comportement gr&eacute gaire et mim&eacute tique (quand l&rsquo information fait d&eacute faut, on copie son voisin, esp&eacute rant qu&rsquo il a plus d&rsquo information que soi).

Michel Rainelli, Christian Chavagneux et Dominique Plihon,
Les Enjeux de la mondialisation, La D&eacute couverte, 2007.

Document 2

Montant des transactions quotidiennes
sur le march&eacute des changes mondial


Source  : Banque des r&egrave glements internationaux.

Entrer dans le sujet, d&eacute finir les mots cl&eacute s

Le processus de globalisation financi&egrave re s&rsquo est traduit par une instabilit&eacute croissante des march&eacute s financiers qui se manifeste par une forte volatilit&eacute des cours des actifs financiers et par des crises financi&egrave res r&eacute currentes. Le sujet vous invite &agrave en rechercher les facteurs explicatifs.

Analyser les documents

Document 1

Ce texte montre que le fonctionnement des march&eacute s financiers renforce l&rsquo existence d&rsquo asym&eacute tries d&rsquo information importantes entre les demandeurs et ceux qui offrent des capitaux (al&eacute a moral, antis&eacute lection). Face &agrave ce d&eacute faut d&rsquo information, les op&eacute rateurs de march&eacute d&eacute veloppent des comportements mim&eacute tiques &agrave l&rsquo origine de brusques retournements des march&eacute s financiers (cr&eacute ation de bulles sp&eacute culatives).

Document 2

Ce graphique restitue l&rsquo explosion des transactions quotidiennes sur le march&eacute des changes mondial de 2001 &agrave 2010. Cette augmentation, disproportionn&eacute e par rapport aux &eacute volutions du commerce international, illustre une d&eacute connexion croissante entre les flux financiers et les besoins de l&rsquo &eacute conomie r&eacute elle. Par simple &eacute change &eacute lectronique, ces capitaux se d&eacute placent instantan&eacute ment d&rsquo un march&eacute &agrave un autre, renfor&ccedil ant ainsi l&rsquo instabilit&eacute des march&eacute s financiers.

D&eacute finir le plan

Votre r&eacute ponse pourra se structurer en trois parties. La premi&egrave re montrera que les mutations structurelles des march&eacute s financiers ont accru leur instabilit&eacute   la deuxi&egrave me indiquera comment les asym&eacute tries d&rsquo information renforcent les risques de crises financi&egrave res  la troisi&egrave me insistera sur les insuffisances de la r&eacute gulation des march&eacute s financiers.