Les variations du taux de change et leurs effets

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Classe(s) : Tle ES | Thème(s) : Instabilité financière et régulation
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Les variations du taux de change et  leurs effets

FB_Bac_98602_EcoT_ES_028

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Quels sont les facteurs de  variation du taux de change d&rsquo une monnaie  ? Et quels sont les  effets  de l&rsquo &eacute volution du taux de change  ?

1Les facteurs de variation du taux de change

ALa d&eacute termination du taux de change

Le taux de change d&rsquo une monnaie est fix&eacute sur le march&eacute des changes* par le jeu de l&rsquo offre et de la demande. Lorsque la demande en euros augmente, toutes choses &eacute gales par ailleurs, alors l&rsquo euro s&rsquo appr&eacute cie par rapport aux autres devises*.


BLes principaux facteurs de d&eacute termination de l&rsquo offre et  de  la  demande d&rsquo une monnaie

&thinsp En consid&eacute rant que la valeur d&rsquo une monnaie est li&eacute e &agrave la quantit&eacute de biens ou de services qu&rsquo elle permet de se procurer, le diff&eacute rentiel du taux de change devrait refl&eacute ter les diff&eacute rences de prix entre deux pays.

&thinsp Le taux de change d&eacute pend &eacute galement des r&eacute sultats du commerce ext&eacute rieur. Toutes choses &eacute gales par ailleurs, un d&eacute ficit du commerce ext&eacute rieur d&rsquo un pays se traduit sur le march&eacute des changes par une demande plus faible de sa monnaie.

&thinsp Des taux d&rsquo int&eacute r&ecirc t &eacute lev&eacute s attirent des capitaux &eacute trangers, stimulant ainsi la demande de monnaie du pays consid&eacute r&eacute . En effet, les &eacute pargnants peuvent placer leur &eacute pargne* dans n&rsquo importe quel pays en fonction du principe de libre circulation des capitaux (&gt fiche29).

&thinsp L&rsquo offre et la demande d&rsquo une devise sont aussi li&eacute es aux ph&eacute nom&egrave nes sp&eacute culatifs qui orientent les comportements des op&eacute rateurs de march&eacute .

2Les cons&eacute quences de l&rsquo &eacute volution du taux de change

L&rsquo appr&eacute ciation et la d&eacute pr&eacute ciation d&rsquo une monnaie ont des effets sym&eacute triques.

&thinsp L&rsquo appr&eacute ciation d&rsquo une monnaie se traduit, toutes choses &eacute gales par ailleurs, par une baisse du prix des importations (favorable &agrave la d&eacute sinflation) et par une d&eacute gradation de la comp&eacute titivit&eacute des entreprises nationales (il faut plus de devises pour obtenir une m&ecirc me quantit&eacute de monnaie nationale).

&thinsp Certaines politiques dites de &laquo   monnaie forte  &raquo visent &agrave favoriser l&rsquo appr&eacute ciation de la monnaie. Les effets attendus sont les suivants  :


&thinsp Toutefois, ces politiques peuvent avoir des effets &eacute conomiques et sociaux n&eacute gatifs  : des taux d&rsquo int&eacute r&ecirc t &eacute lev&eacute s pour attirer les capitaux &eacute trangers peuvent occasionner des pertes d&rsquo emploi (au moins &agrave court terme) li&eacute es &agrave la recherche de gains de comp&eacute titivit&eacute .

Conclure

Pour une &eacute conomie nationale, le taux de change de sa monnaie est une donn&eacute e &eacute conomique tr&egrave s importante, car  il  influence son degr&eacute de comp&eacute titivit&eacute et les r&eacute sultats de  son commerce ext&eacute rieur.

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